職業教育板塊重構，各路資本加速布局
各路資本開始積極向職業教育涌動。數據顯示，2021年7月份，教育行業共發生29起融資事件，合計融資147.38億元。其中，職業教育融資數量為11起，居細分領域榜首。
教育“雙減”政策發布后，所有K12學科類機構都面臨轉型壓力。在轉型的備選方案中，成人非學歷職業教育成為重要方向。一線知名投資機構被吸引，一位關注教育領域投資的投資人表示：“由于市場過于分散，成人非學歷教育這個細分賽道并不被資本所關注。目前，創投總體尚處于早期階段，但未來的發展空間和潛力巨大。”
從最近7年成人非學歷教育領域的投資風向看，可以發現職業技能培訓歷來是投資最熱門的方向，投資事件數量占60%-80%。“職業類型通常非常多樣，覆蓋面也非常廣，涉及編程、運營、產品等互聯網新職業，也有公考、財會、教師、設計等傳統行業，因此職業技能培訓公司較多，發生的投資事件也多。”上述投資人表示。
在2021年，這一領域的融資熱度迅速升溫。1月份，財商教育公司爾灣科技先后公布了D、E兩輪融資，合計超過1億美元；2月份，由猿輔導拆分出粉筆教育獨立融資，獲得A輪3.9億美元融資，這筆融資也是迄今職業教育公開融資交易中金額最高的一筆；3月份，為企業提供數字化企業學習解決方案服務的云學堂獲得1.9億美元E+輪融資。這幾家頭部公司的大額融資從整體上拉高了今年上半年的職教融資交易額。
“從資本市場來看，成人非學歷教育賽道上市的公司，大部分都是傳統行業方向的，比如財會領域的正保遠程教育、中公教育等。但依靠在線直播、新職業培訓而成長起來的新型職業教育公司，大部分成立于2014年以后，發展還不成熟，正處于融資的中后期階段，還沒有上市。”上述投資人表示。相關梳理發現，成人非學歷教育賽道正在吸引包括紅杉中國、IDG、經緯中國、騰訊投資等一線知名投資機構入局。
“大家看到了國家對職業教育領域的政策支持以及中國產業轉型升級對人才提出的新要求。那就是中高端職業人才的需求與日俱增，低端人才的就業和生產壓力則越來越大，呈淘汰趨勢。所以，大量的大學生、職業人士要隨著產業升級而升級，需要職業技能提升的人越來越多，且剛性會越來越強。”該投資人表示。師資水平參差不齊引關注。優秀師資稀缺，師資水平參差不齊，缺乏健全的培訓機制，和K12教育一樣，成人非學歷教育也面臨著這些問題。
“現在很多平臺完全采用互聯網化的產品和運營思路，把做社交、娛樂的那一套拿過來，學習需求不太迫切的用戶就隨便看看，真正想學習的用戶也不信任平臺。”據一位在線職業教育從業者透露，“成人學習的目標性很強，當他們發現學完后沒有實現自己理想中的職業提升，他們要么憤而退費，要么從此拉黑這家機構。所以大家會發現，職業教育領域的退費率和投訴率比K12高，而復購率卻比K12低。”
上述從業者還表示：“成人非學歷教育課程的設計、學習、監督、互動、作業與考評還有老師的分類、考核等都需要一套科學、嚴謹而又卓有成效的邏輯規則，學生們需要的是最接近標準的答案，但很多課程過于偏向講師的個人觀點和經歷，會有失偏頗，甚至謬誤甚遠。所以，很多職業課程，是需要專家針對大部分的企業實際需求來進行編排，課程的研究人員和講解人員以及輔導人員可能是不同的人，但教材是標準的，授課和學習過程可以是靈活的。而一些平臺什么人都可以授課，直播、錄播，再搭配上可有可無的交流，以為就是一個很有效的學習平臺了，其實是不靠譜的。”
記者就此采訪了一家7月份剛獲得巨額融資的成人非學歷教育企業內部人士，他表示：“我們平臺的師資分為兩部分，一些是從企業辭職來我們這做全職老師，還有一些是兼職。”當記者問，這些老師經驗如何？是否需要持證？該人士表示：“目前線上的成人職業教育不需要持證，這也算是一個政策漏洞吧。”
而在獲客方面，該內部人士稱：“主要是靠廣告來獲客。我們拿了融資后，進行了多輪的電梯廣告和戶外廣告的投放，為了降低獲客成本，我們內部進行了課程的拓展，從IT類培訓拓展到公考、教師資格證甚至還有國畫課程，這樣吸引來的用戶就有了更多的選擇，學完IT類課程，還可以再學個國畫什么的。”該人士將這種做法稱為：“‘一魚多吃’，降低獲客成本。”
中公教育集團CEO王振東曾在2020中國教育資本論壇上表示，“教育借力資本首先三觀要合，資本的進入和退出要符合教育的規律。此外，資本進來以后要把錢放在產品、研發、教學和服務上，而不僅僅是打廣告、人才挖角等。”
王振東同時還提出了師資團隊的專職化，“主要是解決什么問題呢？就是解決文化認同的問題，只有專職老師才能有基本的文化認同，才能傳遞我們的教育價值、教育理想和教育情懷，這是兼職老師做不到的。大家要注意，你的研發做得再好，兼職老師只會按照他自己的習慣去講，這是最大的問題。”打造商業閉環很重要
如何讓“挑剔”的成人學員滿意？如何為他們創造價值？事實上，打造一個商業閉環很重要。
艾媒咨詢分析師認為，一些職業培訓企業開始延伸業務產業鏈，向“招生+培訓+就業+就業后”的商業閉環靠攏。校企合作，產教融合成為標準化職業教育機構商業模式突破的重要方向之一。職業細分品類多，單一的職業培訓服務能囊括的用戶規模逐漸縮小�？荚囶惻嘤柶髽I可能向技能類培訓、技能類培訓拓展，根據機構自身人才儲備、研發和資本實力選擇內部孵化或外延并購。市場上也出現了一些機構并購中職、高職民辦學校的事件，進一步拓展了教育產業鏈。
拉勾招聘創始人、CEO許單單表示：“成人非學歷教育平臺要了解人才市場的需求維度，并根據需求花費大量的成本研究出好的課程，保障學員能學有所得、學有所用。其次，教育平臺要完成人才與企業的嫁接，把培養出的人才輸送出去，才算真正完成了服務。這都對教育從業者付出的時間及成本提出了極高的要求，這也是行業門檻所在。”
許單單指出：“廣告營銷的根本目的是為了獲客，這并不會成為拉勾教育的主要獲客手段。拉勾教育是以招聘公司的方式來獲客，這讓我們的獲客成本很低。拉勾教育在自有生態下，架構出了職業教育行業獨有的拉勾模式——用招聘和教育互相導流，用高質量的課程做口碑鎖住流量，再將好口碑轉化成新的獲客機會，從而降低獲課成本，把更多的資金投入到教研上，以此來形成一種正循環。通過這種方式，即便不燒錢，也可以盤活我們整個業務鏈條。”
對于拉勾這一獨特的模式，上述職業教育企業的內部人士表示認可，并稱“我們也在往這個方向努力。”
“教育事業是國家發展的重中之重，而職業教育直接關系著人才的就業穩定及企業長遠發展。近年來，畢業生數量不斷增加，就業壓力持續加碼，我們希望在政策的引導和帶領下，可以探索出更多校企對接的新渠道和新形式。”許單單表示。民辦教育始終是教育事業的重要組成部分。根據教育部數據，2020年，全國共有民辦學校18.67萬所，占全國各級各類學�？倲档谋壤^三分之一；在校生5564.45萬人，占比接近五分之一。
一位教育行業券商分析師表示，民辦教育通�？梢苑譃槿髽I務板塊：K12教培、成人非學歷職業教育與高等教育。自“雙減”政策落地后，非學歷職業教育與高等教育成為各大集團搶占的風口。
相對來說，高等教育的門檻更高，資本化程度更低。“過去民辦高校往往是以獨立學院的身份存在，參與公司眾多但資本化程度較低，集團化程度不夠。”該分析師進一步表示，在今年《民辦教育促進法實施條例》發布后，民辦高校未來走向更為清晰，引發一批高校上市潮。
最近一個月來，華南職業教育、通才教育、天有教育、景大教育等民辦高校紛紛走上赴港上市之路。獨立院校走向轉設之路
馮小峰（化名）是2008屆中國傳媒大學南廣學院（以下簡稱‘南廣學院’）攝影系的學生，他萬萬沒想到畢業7年后，“南廣學院”卻不復存在。
2003年，中國傳媒大學與上市公司華夏視聽教育關聯公司南京美亞簽訂一份50年的合作協議，向南廣學院提供若干教育相關服務及許可權，并收取年費。2004年3月份，中國傳媒大學南廣學院作為獨立學院獲批，當年9月份正式揭牌開課，華夏視聽教育為所有方，南京美亞為主要舉辦方。
2018年8月10日，教育部研究起草了《民辦教育促進法實施條例（修訂草案）（送審稿）》，其中明確規定，公辦學校不得舉辦或者參與舉辦營利性民辦學校。“公辦學校舉辦或者參與舉辦非營利性民辦學校的，應當經主管部門批準，并不得利用國家財政性經費，不得影響公辦學校教學活動，不得以品牌輸出方式獲得收益。”
2019年7月份，南京美亞、南廣學院與中國傳媒大學訂立終止協議，前述二者向中國傳媒大學一次性支付1.6億元。南廣學院從獨立學院轉變為民辦高等教育機構，并于2020年3月份更名為“南京傳媒學院”。
2020年，華夏視聽教育上市時，在聆訊后資料集的風險因素中明確表示，旗下大學成為營利性民辦學校后，可能失去所得稅豁免的稅務優惠待遇。同時，在終止與中國傳媒大學合作后，學校將在招生及就業方面將面臨重大不確定因素。
2020年5月份，教育部印發的《關于加快推進獨立學院轉設工作的實施方案》中提及把獨立學院轉設作為高校設置工作的重中之重。教育部規定，到2020年末，各獨立學院全部制定轉設工作方案，同時推動一批獨立學院實現轉設。南廣學院只是民辦獨立院校的縮影。獨立學院是依托于高校品牌、與社會組織和個人合作、基本實現完全獨立自主的本科院校，不過在實際操作過程中部分獨立學院野蠻生長亂象頻發。興業證券研報指出，高校獨立學院本身是一項三方共贏的舉措，地方政府獲得高教資源完成擴招任務，投資方切入教育產業取得經濟收益，高校授權品牌獲得辦學收入充實本部經費。在巨大的利益下，辦學亂象頻發，部分獨立學院在沒有審批的情況下直接招生，而部分獨立學院完全無法獨立運營占用本部大量教學資源成為“校中校”，甚至出現獨立學院直接頒發本部畢業證“三本變一本”的丑聞。
經歷多輪整治后，獨立院校走向轉設之路，轉設路徑為：轉為民辦、轉為公辦、終止辦學。在此背景下，民辦高等教育市場，迎來更為廣闊、規范的市場空間。高教板塊已現小巨頭。資本市場上，高教板塊迎來了前所未有的關注度。某教育集團從事戰投工作的從業人員告訴記者，今年K12板塊政策收緊，尤其是“雙減”政策后，成人教育成為新風口。“我們也考慮過高校板塊，這一領域以往在資本市場都很低調，以獨立學院為主，今年有集團化并購擴張的趨勢。”“‘雙減’政策與高教板塊關系不大，所以對公司沒有影響。長久來看，國家需要高質量的技術技能人才，一直支持高等職業教育。”新高教集團相關負責人對記者表示，目前，集團的人員流動情況正常，并沒有裁員，也沒有裁員的計劃。相反，集團還在持續加大人力成本投入力度，尤其是師資隊伍建設方面的投入力度。
7月份以來，多家民辦高校赴港上市，綜合來看，這些學校的募資用途主要集中在擴大院區規模、提高教學質量及并購其他學校方面。“對于民辦高校來說，一個院區的可容納學生人數是有限的，目前上市的民辦高校學生人數基本都趨于飽和，增長只能依賴兩方面：一是漲學費、漲學雜費；二是擴大學校規模。”上述券商分析師表示，外延式并購成為民辦高校上市后的一大擴展路徑。以新高教集團為例，2017年該集團在港交所成功上市時，學生總數為4.65萬人。上市前，該集團旗下擁有云南學校（云南工商學院）、貴州學校（貴州工商職業學院）兩所學校，正在投資東北學校（哈爾濱華德學院）、華中學校（湖北民族學院科技學院），籌劃新建西北學校（西北工商職業學院）。上市后，新高教集團不斷擴張，2020年7月份，公司以1.52億元進一步收購廣西學校（包含廣西英華國際職業學院、廣西欽州英華國際職業技術學院、廣西英華國際職業學院附屬中學）39%股權；今年4月份，公司在淘寶網司法拍賣網絡平臺上，以6.74億元的價格拍下鄭州學校（鄭州城市職業學院）。截至2021年6月末，新高教集團已經成長為涵蓋8所高教學院的中型教育集團（含鄭州學校）。
“高教板塊的小巨頭已經出現，比如旗下擁有13所學校的中教控股，在校學生約25萬人；擁有20所學校的希望教育，在校學生約20萬人；擁有8所學校的新高教集團，在校生約12.6萬人。”上述分析師認為，隨著政策逐漸明朗，未來高教板塊將進一步集中化，行業巨頭仍有并購空間。